Выпуск облигаций становится альтернативой банковскому финансированию стройки

28.10.2019

27 сентября ПАО «Группа ЛСР» провело предварительное размещение облигаций, в результате которого сформировало объем предложения в 7 млрд руб. по ставке 8,5% годовых. 

В октябре сбор заявок на трехлетние закладные на общую сумму 3 млрд руб. проведет группа компаний «Самолет». 

А совет директоров ГК «Инград» утвердил программу эмиссии ценных бумаг и намерен выпустить четвертую серию объемом почти 50 млрд руб. Челябинский застройщик АПРИ «Флэй Плэнинг» также планирует привлекать средства на новый подмосковный проект на долговых рынках. Тренд актуален и для региональных застройщиков –на биржу вышла ижевская компания «Талан-Финанс», разместив бумаги в объеме 1 млрд руб. И для девелоперов коммерческой недвижимости – ФПК «Гарант-Инвест» выпускает уже пятую волну облигаций объемом 6 млрд руб.

Такой механизм привлечения денег стал особенно актуален для застройщиков жилья с 1 июля 2019 года, когда вступили в силу поправки в законодательство о долевом строительстве, предусматривающие обязательное использование эскроу-счетов всеми девелоперами, привлекающими средства граждан. Ранее строительные компании могли оперировать «бесплатными» деньгами по договорам долевого участия. С запуском обязательного механизма эскроу выход на бондовые рынки становится привлекательным способом привлечения средств наравне с банковскими кредитами.

В перспективе выплаты по облигациям для застройщиков с высоким рейтингом могут достигать от 6% до 8% годовых от номинала. Например, Группа ЛСР, получившая рейтинг агентства «Эксперт РА» ruA (умеренно высокий уровень финансовой надежности), открыла книгу заявок с первоначальной ставкой от 8,6% годовых. Но интерес инвесторов к бумаге оказался достаточно высоким, что позволило снизить ставку до 8,5%. Рейтинги от BBB и ниже позволят привлекать деньги инвесторов с вероятной ставкой от 9,5-10,5%. В то время как процентная ставка по проектному финансированию сегодня начинается от 10%, а за счет комиссий и скрытых платежей может достигать и 20%.

Компании, разместившие облигационные займы, получают дополнительный источник финансирования новых проектов, сопоставимый по размерам переплаты с банковскими кредитами, но не требующий твердого залога. Кроме того, облигационная ставка в недвижимости будет снижаться вместе с ростом доверия инвесторов к надежности рынка. Для сравнения – инвестиции в девелопмент Европы и США одни из самых низкодоходных (3-4%), так как являются наименее рискованными.

В настоящее время наблюдается мировой тренд по росту инвестиций в жилую недвижимость. По данным аналитиков, за первое полугодие 2019 года институциональные инвестиции в жилой сектор увеличились на 9%, а за 5 лет – на 56%, достигнув объема 110 млрд долларов. Сектор жилья сегодня готов предлагать максимальные прибыли инвесторам при минимальных рынках.

В настоящий момент большинство новых эмитентов среди компаний-девелоперов предлагают процентные ставки от 8,5% при рейтингах A (+/-) и от 10% при рейтингах BBB или BBB+ (стабильный). Такая высокая доходность при умеренных рисках интересует и отечественных институциональных инвесторов, например, пенсионные фонды, которые готовы рассматривать облигации застройщиков в составе инвестиционного портфеля.  

В среднесрочной перспективе облигационные займы в недвижимости могут сравняться по показателям привлечения денежных средств с остальными финансовыми инструментами, прежде всего с банковскими кредитами. По итогам этого года объем кредитов, взятых российскими строительными компаниями через механизмы проектного финансирования, может составить 1 трлн руб. Этой отметки рынок облигаций застройщиков может достичь уже к 2023 году. Не исключено, что до конца года мы услышим еще о нескольких громких эмиссиях крупных девелоперов. Выход строительных компаний на этот путь привлечения средств повлечет за собой первые шаги к раскрытию традиционно непрозрачной отрасли жилой недвижимости, а значит – и первые шаги к ее оздоровлению и саморегулированию.



Материалы по теме


Вернуться к спискуСамыми востребованными в бизнес-классе стали квартиры площадью более 70 кв. м для семьи«Селигер Сити» и «Эко Видное 2.0» - финалисты номинаций премии Urban Awards
Спецпредложения
3-комн. квартира в новостройке 11,8 млн.p
3-комн. квартира в новостройке 11,8  млн.p
Московская обл, Балашиха г, Дмитриева ул, 1
73.01 / 42.35 / 10.35 м2 9 этаж из 17
Оставить заявку
1-комн. квартира 8,0 млн.p
1-комн. квартира 8,0  млн.p
Московская обл, Королев г, Макаренко проезд, 1
37 / 17 / 10 м2 15 этаж из 18
Оставить заявку
Дом 36,7 млн.p
Дом 36,7  млн.p
Московская обл, Одинцово г, Звенигород г
8.1 соток / 222.5 м2
Оставить заявку
Дом 15,4 млн.p
Дом 15,4  млн.p
Московская обл, Серпухов г
11 соток / 208 м2
Оставить заявку
Участок 650 000 p
Участок 650 000 p
Московская обл, Солнечногорск г, Дружба снт, 219
9 соток
Оставить заявку
3-комн. квартира в новостройке 49,2 млн.p
3-комн. квартира в новостройке 49,2  млн.p
Москва г, Шелихова проезд, 1к2
85.6 / 68.48 м2 13 этаж из 13
Оставить заявку
2-комн. квартира 41,0 млн.p
2-комн. квартира 41,0  млн.p
Москва г, Мичуринский пр-кт, 7к1
69 / 38 / 12 м2 2 этаж из 16
Оставить заявку
1-комн. квартира 7,8 млн.p
1-комн. квартира 7,8  млн.p
Москва г, Ивантеевская ул, 9А
17.6 / 10 / 4 м2 1 этаж из 5
Оставить заявку
2-комн. квартира 20,4 млн.p
2-комн. квартира 20,4  млн.p
Москва г, Осенний б-р, 15
50 / 30.3 / 8.3 м2 9 этаж из 17
Оставить заявку
Дом 27,0 млн.p
Дом 27,0  млн.p
Москва г, Марушкинское п, Крекшино д, Запрудная ул, 7
5.5 соток / 160 м2
Оставить заявку
Дом 10,0 млн.p
Дом 10,0  млн.p
Москва г, Кленовское п, Ветеран снт, 133
12 соток / 120 м2
Оставить заявку
Участок 6,7 млн.p
Участок 6,7  млн.p
Москва г, Вороновское п, Семенково д, Радужная ул, 7
8 соток
Оставить заявку
Участок 9,6 млн.p
Участок 9,6  млн.p
Москва г, Вороновское п, Вороново с
19 соток
Оставить заявку
Участок 3,2 млн.p
Участок 3,2  млн.p
Москва г, Вороновское п, Дружный снт
4 соток
Оставить заявку